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方管廠家或有試探反彈,Q345B方管價(jià)格漲跌

發(fā)布日期:2014-08-04 11:30:40 訪問次數(shù):1419

方管廠家或有試探反彈,Q345B方管價(jià)格漲跌
[導(dǎo)讀]:7、8月鋼市的交替周,國內(nèi)鋼價(jià)震蕩企穩(wěn),方管廠家或有試探反彈;在月底資金緊張重壓之下尚且有此表現(xiàn),反映商家對(duì)后市信心提升,但基本需求并未有明顯改善;時(shí)間進(jìn)入8月初后,貨幣政策定調(diào)寬松,穩(wěn)增長激發(fā)的需求預(yù)期也在提升,然高溫氣候依舊,鋼價(jià)又將如何運(yùn)行,且進(jìn)入今天的行情討論。

  一、上周(7.28-8.1)鋼市回顧:

  7月份的最后一周,國內(nèi)鋼價(jià)震蕩調(diào)整,期間有小幅的試探性反彈,但在下游采購乏力的拖累下,鋼價(jià)整體偏弱,市場心態(tài)也較為糾結(jié)。

  1.1、市場變化:Q345B方管價(jià)格漲跌互現(xiàn),求穩(wěn)意識(shí)強(qiáng)烈

  月底回籠資金壓力增強(qiáng),加上高溫多雨繼續(xù)限制市場實(shí)際需求釋放,出貨量偏低,且成本市場支持偏弱;因此雖在期鋼的反彈刺激下有上漲之心,然終究基礎(chǔ)不牢,出現(xiàn)上下窄幅震蕩的掙扎性行情,交投氛圍偏弱。

  下表為重點(diǎn)城市各品種鋼價(jià)一周以來走勢情況;見監(jiān)測數(shù)據(jù)如下:

  7.28~8.01重點(diǎn)品種鋼材均價(jià)一周漲跌表(表一):

  國內(nèi)重點(diǎn)城市分品種國內(nèi)鋼材價(jià)格走勢情況(如下圖):

  1.2、成本:進(jìn)口礦小幅反彈,其余持穩(wěn)觀望

  鋼鐵爐料市場企穩(wěn)明顯,原料價(jià)格在上周內(nèi)雖有反復(fù),但總體沒有大的變化,除進(jìn)口礦、鋼坯微漲,廢鋼、國產(chǎn)礦、冶金焦等原料均持穩(wěn)運(yùn)行,交投偏弱。

  7.28~8.01鋼鐵爐料市場價(jià)格漲跌情況表(表二):

  從近期鋼鐵爐料市場價(jià)格走勢來看,對(duì)照鋼廠的生產(chǎn)成本,約小幅上升20元/噸左右,而鋼價(jià)漲跌均不明顯,因此核算發(fā)現(xiàn),以螺紋鋼為例,當(dāng)前大多數(shù)鋼廠的噸鋼盈利尚未維持在100元以上;不過8月初沙鋼等主流鋼廠最新一起調(diào)價(jià)以穩(wěn)中小幅下調(diào)為主,主要是此前鋼廠訂單完成不好,內(nèi)部庫存積壓嚴(yán)重,為了去庫存,考慮讓利市場,吸引代理商訂貨。鋼廠在成本壓力回升后,非但沒能向市場轉(zhuǎn)移成本,反而讓利,那么必然會(huì)反過身來壓制原料成本,以保證利潤,因此筆者認(rèn)為,后期鋼廠還將繼續(xù)壓制原料市場。

  主要港口鐵礦石庫存依然高位,鋼廠采購又謹(jǐn)慎,壓價(jià)意圖強(qiáng)烈,因此筆者認(rèn)為近期原料市場延續(xù)穩(wěn)中窄幅調(diào)整格局難改。

  1.3、供求:需求未改善,淡季供應(yīng)壓力加大

  雖然終端需求面并未改善,但在多數(shù)商家低庫存格局下,部分商家存在一定程度的補(bǔ)庫存交易行為,促使市場交投尚屬正常。終端采購依然偏弱,持續(xù)的高溫多雨,繼續(xù)影響戶外工程施工進(jìn)度,限制建筑鋼材需求基本面的改善。另外7月中國制造業(yè)PMI為51.7%,為今年升幅,且持續(xù)5個(gè)月上升,其中生產(chǎn)和市場需求雙雙加速增長,表明我國制造業(yè)穩(wěn)中向好的趨勢更加明顯;但短期內(nèi)在板材市場并未能形成明顯的需求釋放。從現(xiàn)貨市場的交投氛圍偏低來看,我們只能判斷認(rèn)為,鋼廠繼續(xù)擴(kuò)大直供以及通過鋼鐵電商平臺(tái)等路徑在很大程度上分流了傳統(tǒng)市場的份額,使得傳統(tǒng)市場交投無法反饋真實(shí)的終端需求釋放。

  在現(xiàn)貨市場交投氛圍偏弱的情況下,我國的鋼材社會(huì)庫存仍舊在低位下降,老生常談,商家在月底不愿拿貨,手中資源依然偏緊張,在一定程度上支撐市場信心。另外隨著夏季用電高峰的到來,部分鋼廠雖有檢修增加,然中小鋼廠見利增產(chǎn)也普遍存在,上半年國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到227萬噸,再創(chuàng)歷史新高,淡季供應(yīng)壓力日益明顯,且目前我國粗鋼產(chǎn)能上升至11.4億噸,嚴(yán)重過剩的產(chǎn)能給市場帶來更大的壓力。

  1.4、宏觀方面,利好繼續(xù)增強(qiáng)

  來自宏觀方面的消息顯示,我國鋼鐵行業(yè)外部利好因素還在繼續(xù)改善。

  【7月制造業(yè)PMI繼續(xù)回升】:8月1日,官方和匯豐銀行發(fā)布的7月份制造業(yè)PMI終值一漲一降;官方7月制造業(yè)PMI為51.7%,為今年升幅和持續(xù)5個(gè)月的回升;匯豐7月PMI終值為51.7,雖較初值回調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn),但仍創(chuàng)18個(gè)月新高。表明我國制造業(yè)穩(wěn)中向好的趨勢更加明顯;分析稱,未來幾個(gè)月政策累積措施將使經(jīng)濟(jì)增長更加穩(wěn)固。

  【7月鋼鐵PMI小漲,但仍在枯榮線以下】:7月份鋼鐵PMI微升至48.6%,較上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)回升,但已連續(xù)三個(gè)月保持在50%的榮枯線以下。當(dāng)前國內(nèi)鋼鐵行業(yè)景氣度有所回升,預(yù)期持續(xù)向好,但整體仍顯疲軟。

  【央行貨幣政策信號(hào)偏向?qū)捤伞浚?月最后一個(gè)交易日,央行收起了今年來一直采用的28天正回購,突然端出14天正回購工具,不僅操作量較周二增加,中標(biāo)利率也出現(xiàn)了今年來首次下行。對(duì)于14天正回購以“量增價(jià)滑”的方式亮相,市場解讀認(rèn)為是在釋放資金偏向?qū)捤尚盘?hào);或許是為支持下半年的穩(wěn)增長項(xiàng)目發(fā)力。

  【加強(qiáng)重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)】:李克強(qiáng)上周四主持召開國務(wù)院會(huì)議時(shí)表示,振興老東北工業(yè)基地面臨新挑戰(zhàn),要促進(jìn)小微企業(yè)和民營經(jīng)濟(jì)加快發(fā)展,試點(diǎn)設(shè)立民營銀行。要加強(qiáng)交通、水利、鐵路改造等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),加快棚戶區(qū)、城區(qū)老工業(yè)區(qū)、獨(dú)立工礦區(qū)改造。創(chuàng)新投融資方式,吸引社會(huì)資金投入。

  【鋼鐵等行業(yè)實(shí)行產(chǎn)能置換 禁新增產(chǎn)能】:工業(yè)和信息化部31日發(fā)布《部分產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》,對(duì)鋼鐵、電解鋁等行業(yè)項(xiàng)目建設(shè)實(shí)行產(chǎn)能置換,在京津冀、長三角、珠三角等環(huán)境敏感區(qū)域,實(shí)施減量置換。減量置換是指項(xiàng)目應(yīng)淘汰大于該建設(shè)項(xiàng)目產(chǎn)能數(shù)量的落后或過剩產(chǎn)能。

  【鐵路75%投資集中在下半年】:2014年下半年鐵路建設(shè)投資仍將進(jìn)入持續(xù)增長和發(fā)力期。從中國鐵路總公司發(fā)布的數(shù)據(jù)看,今年前六個(gè)月,鐵路固定資產(chǎn)投資2352億元,距離全年8000多億元的總投資數(shù)尚有6000億左右的余額。而從決策層近期對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的預(yù)判來看,我國鐵路建設(shè)方面的75%投資將集中在下半年進(jìn)行。

  【中央政治局會(huì)議定調(diào)下半年經(jīng)濟(jì)】:中央政治局29日召開會(huì)議,分析研究了上半年經(jīng)濟(jì)形勢和下半年經(jīng)濟(jì)工作,提出堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào),堅(jiān)持宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活、社會(huì)政策要托底的基本思路,保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性。

  二、本周鋼材走勢預(yù)警(8.04~8.08)

  上周國內(nèi)鋼價(jià)再次出現(xiàn)止跌企穩(wěn)行情,部分甚至反彈,但終端認(rèn)可度不高;月末結(jié)束,月初資金壓力暫緩,然鋼廠繼續(xù)穩(wěn)中下調(diào)出廠價(jià)不利市場信心提振,且市場在需求淡季中平淡前行,需求基本面變化不大。對(duì)此,給出的本周鋼市運(yùn)行觀點(diǎn)為:經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策利好構(gòu)筑信心上的“海市蜃樓”,在下游采購偏弱、上游供應(yīng)壓力仍存,資金緊張難解,成本支撐偏弱等多方因素抵消之下,鋼價(jià)窄幅震蕩,盤整,或有小漲。

  需求平穩(wěn),短期難明顯改善。前期微刺激政策措施正在顯現(xiàn)效果,7月制造業(yè)繼續(xù)好轉(zhuǎn)表明我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn),有利于刺激鋼材需求的釋放,雖然市場仍面對(duì)高溫多雨的傳統(tǒng)淡季;然在穩(wěn)增長工程項(xiàng)目陸續(xù)開工且趕工期的情況下,對(duì)鋼材的消耗相對(duì)穩(wěn)定。不過在資金偏緊及謹(jǐn)慎看待后市的背景下,中間商和終端需求短期內(nèi)應(yīng)該不會(huì)有明顯的改善。

  鋼廠減產(chǎn)不明顯,后期供應(yīng)壓力加大。雖然7月中旬粗鋼產(chǎn)量小降,然仍處高位,且7月鋼鐵PMI數(shù)據(jù)顯示生產(chǎn)指數(shù)仍在反彈,表明鋼廠在盈利尚可的情況下無減產(chǎn)意愿,爭搶市場份額才是關(guān)鍵。同時(shí)數(shù)據(jù)還顯示新訂單指數(shù)及新出口訂單指數(shù)雙雙下降,表明后期實(shí)際需求可能存在下降的情況,而短期內(nèi),微刺激項(xiàng)目的鋼材需求爆發(fā)性釋放的可能性也不大,因此,筆者認(rèn)為當(dāng)前總體供應(yīng)壓力正在轉(zhuǎn)強(qiáng)。

  鋼廠謹(jǐn)慎,原材料成本反彈動(dòng)力不足。當(dāng)前原材料成本仍處低位,然進(jìn)口礦反彈亦受阻;海外礦山仍在擴(kuò)產(chǎn)且國內(nèi)鐵礦石庫存壓力居高不下,將繼續(xù)限制礦價(jià)回升;與此同時(shí),廢鋼、冶金焦、鋼坯在大環(huán)境不好的情況下難有好的表現(xiàn)。鋼廠雖還有一定的盈利,不過在財(cái)務(wù)成本、管理成本、環(huán)保成本皆上漲的情況下,鋼企對(duì)原料的采購仍然謹(jǐn)慎,盡量壓低庫存周期盤活資金;而另一方面為了加速去庫存套現(xiàn),鋼廠最新一期調(diào)價(jià)依然是降價(jià)讓利為主,因此短期內(nèi)成本支撐依然偏弱。

  資金面釋放寬松信號(hào),然業(yè)內(nèi)壓力不減。雖然央行通過重啟14天逆回購釋放寬松信號(hào),且金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的落實(shí)力度加大,然作為銀行等金融機(jī)構(gòu)重點(diǎn)“風(fēng)險(xiǎn)”對(duì)象,外部資金難以直接進(jìn)入鋼鐵行業(yè)。行業(yè)內(nèi)部資金壓力依然明顯,鋼廠庫存占?jí)嘿Y金較大;而鋼貿(mào)商多以自有資金經(jīng)營,相對(duì)謹(jǐn)慎,成交也依然存在墊資情況,鋼材市場資金偏緊的格局不變,還將繼續(xù)限制市場鋼價(jià)的上行空間。

  經(jīng)濟(jì)、政策利好不斷,市場心態(tài)較為理性。鋼鐵行業(yè)的外部環(huán)境還在繼續(xù)好轉(zhuǎn),已經(jīng)發(fā)布的7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)還在好轉(zhuǎn);且國家關(guān)于支持經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)中求升的措施亦接連不斷,較大的提振了鋼材市場的信心。然而,面對(duì)一連串的利好,鋼材市場卻相當(dāng)平靜,在經(jīng)歷過前些年連續(xù)的利好預(yù)期落空后,商家已經(jīng)相對(duì)理性,很少會(huì)為預(yù)期去提前買單,多持以觀望心態(tài)為主。

  總的來說,從宏觀層面來看,未來鋼市的外部環(huán)境還在繼續(xù)好轉(zhuǎn),以重大基建項(xiàng)目投資為主體的為刺激措施仍在發(fā)力,資金面也釋放寬松信號(hào);然鋼材市場依舊面臨的供強(qiáng)需弱、資金緊張、成本支撐不足等實(shí)際負(fù)面影響,因此,筆者認(rèn)為,在8月份初,國內(nèi)鋼價(jià)或還將延續(xù)低位震蕩盤整行情,或試探性反彈會(huì)增強(qiáng)。

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